Zonky – Nezvoňte na zvonky

Jak se můžete dočíst na stránce O blogu Cardano, tak bych se na tomto blogu rád zabýval alternativními investicemi obecně, nikoli pouze kryptoměnám; to se mi moc nedařilo, první 3 články se všechny věnují kryptoměnám. Nastal tedy čas si představit jiný, relativně čerstvý druh investování a to P2P půjčky. V několika následujících článcích si představíme různé platformy pro P2P půjčky a to nejden z České republiky, ale i ze zbytku Evropské unie. První platformou, kterou si představíme je platfoma Zonky.cz; která se snaží prosadit heslem „ Lidé půjčují lidem, levněji a s klidem“.

Zonky s.r.o. vzniklo v roce 2015 jako projekt investiční Skupiny PPF, který na zakázku vytvářela společnost CreativeDock. Nemohu moc o začátcích Zonky hovořit, protože jsem se sám na platformě v té době nepohyboval, stal se ze mě investor až v roce 2017; jak tedy vidíte, jsem na Zonky poměrně krátce, to mi však nezabránilo v tom, abych platformu a její služby důvěrně z pohledu investora poznal.

Narozdíl od jiných, českých projektů, Zonky cílí na relativně kvalitní klienty na straně poptávky kapitálu, tedy u dlužníků; prvním poskytovatelem P2P půjček na českém trhu byla společnost Bankerat. Bankerat vznikl v roce 2010 a zaměřoval se na úplně jinou klientelu, než většina zahraničních P2P platforem, které cílí na běžné klienty bank, případně mírně rizikovější skupinu uživatelů. Bankerat se rozhodl, že bude nabízet P2P půjčky formou aukce mezi investory a dlužníky. Jeho úrokové sazby začínaly a v podstatě i dnes začínají tam, kde zpravidla rozumná nabídka banky končí.

Jejich nejméně rizikový rating se hlásí k úrokové sazbě 12 – 25% (a ten nejvyšší zní 71% a více) – a to nemluvím o poplatcích Baneratu, které navyšují RPSN. Já sám jsem na jejich tržišti „ vysoutěžil“ 3 investiční příležitosti, jednu z nich, můj osobní hrdina doplatil do konce, druhá skončila po 2 měsících v insolvenci oddlužením (dlužnice s menší, či větší pravidelností splácí svých cca. 30% řádně) a třetí dlužnice se rozhodla poté, co jsme ji uvalili exekuční titul na nemovitost, kterou se svou maminkou obývala vyzkoušet štěstí u soudu… Nikoli však tím, že by napadla námi poskytnutý úrok, který byl lehce nad 50% (jako u všech těchto investic), nebo nějakou jinou obchodní praktiku ze strany Bankeratu.

Rozhodla se, že bude lepší, když to zkusí zahrát na zbavení způsobilosti, čehož nakonec po více než roce soudních tahanic i dosáhla a já usoudil, že nemá smysl se dále odvolávat a zvyšovat si tak případné náklady; vrátila tedy jistinu sníženou o poplatky, jež zaplatila společnosti Bankerat a o tu jednu splátku, kterou uhradila v termínu. Když bych tedy své působení na Bankeratu shrnul, tak jsem na nule, mladý muž, který doplatil svůj úvěr mi kompenzuje ztráty, kterých jsem dosáhl na zbylých dvou investicích.

Dost ale už o konkurenci, dnes se budeme bavit o Zonky; Zonky se snaží více konkurovat bankám, než-li nebankovním poskytovatelům spotřebitelských úvěrů, nabízí úvěry s úrokovou sazbou od 3,99% do 19,99%. Každý úvěr má fixní úrok, který je mu přiřazen na základě rizikovosti klienta – tedy tzv. rizikového ratingu. RPSN je kvůli poplatku ve výší 2% z půjčenné částky trošku vyšší, ale stále vysoce konkurenceschopné ve srovnání s bankami; ostatně Zonky skončil jako druhý nejlevnější poskytovatel půjček na českém trhu v analýze, která zahrnovala bankovní i nebankovní instituce.

Pro investory to znamená, že mají možnost investovat do stejných aktiv, do kterých by jejich peníze investovala banka  a tohoto prostředníka podléhajícímu silné regulaci (která se zákonitě musí promítnout do nákladů) obejít. Podle rizikového modelu Zonky je tak možné dosáhnout na výnos, který začíná u v podstatě bezrizikových půjček s ratingem A**, na 3,3%, což je lepší než termínovaný vklad s automatickým obnovováním se kterým má smysl jejich produkt srovnávat, ale není to žádný zázrak; reálný výnos bych zde viděl o trošku výš, myslím si, že takových 3,5% by mohlo být reálných. Určitě do tohoto ratingu budu své prostředky přesouvat s tím jak se bude blížit můj odchod do důchodu ať už si ho zvolím kdykoli.

Naopak, nejvýnosnějším a taky nejrizikovějším ratingem je na Zonky rating D, těchto úvěrů moc není, nabízejí očekávaný výnos 7,89% a já osobně si myslím, že jsou cílené na klienty, které už banka odmítla. Já osobně do takových úvěrů investuju maximálně 200 Kč, a v mém portfoliu mají zastoupení 1,74%. Těžko odhadovat, jak se takovéto úvěry budou chovat při případném ekonomickém propadu, s ohledem na to, že již teď se silně blíží očekáváné míře defaultu (zrovna teď je skutečný default dokonce vyšší, ale to se může ještě změnit, portfolio Zonky je mladé a k překročení došlo myslím v Listopadu loňského roku).

Mým nejoblíbenějším ratingem je rating B, ten nabízí pro dlužníka úrok 13,49%, což je zhruba to maximum, které lze očekávat u banky a pro investora slušný výnos 6,4%, opět po započítání očekávaných rizikových nákladů. Tento rating by měl v mém portfoliu tvořit alespoň 55%, v současné době je to 47%. Dle mého osobního názoru, půjčky v tomto ratingu i při případném propadu ekonomiky nepůjdou do ztráty, pouze se u nich sníží výnos někde na úroveň pojištěných investičních instrumentů a to je jistě pozitivní.

Sekundární trh – vyšší likvidita než revolvingový termínovaný vklad

Na základě četných žádostí ze strany investorů zavedlo Zonky tzv. sekundární trh, ten poskytuje mechanismus, kterým může investor v případě potřeby některé participace na úvěrech prodat a získat tak peníze, které do nich vložil. K tomu aby investor mohl participaci prodat musí být splněných několik podmínek… Musela z této půjčky Zonky dorazit alespoň jedna splátka a půjčka nikdy nesměla být více než jeden den po splatnosti; bohužel vám neřeknu kolik takových mám v portfoliu svých 1 200 participací, ale bude to naprostá menšina, většinu participací tak mohu prodat bez problémů.

S prodejem na sekundárním trhu se bohužel pojí také poplatek ve výši 1,5% ze zbývající jistiny, což mi připadá trošku přehnané a uvítal bych jeho snížení (přestože jsem nikdy žádnou participaci neprodal, ani to neplánuju), ale jak už to tak u investic bývá, vyšší výnos vede k nižší likviditě a je určitě dobré, že je tato možnost pro nečekané výdaje k dispozici. Znamená to však, že Zonky určitě nemá právo být považován za náhradu spořícího účtu, ale spíše jeho doplňkem. Sekundární trh je poměrně silně likvidní, přestože na něm neinvestuje tzv. institucionální investor. Já na sekundárním trhu nakupuji pravidelně.

Institucionální investor Zonky – Homecredit půjčuje lidem

Ve Facebookové skupině pro investory na Zonky je institucionální investor kontroverzním tématem, ti kteří jeho přítomnost oceňují na toto téma většinou mlčí a občas se objeví někdo, kdo cítí potřebu tento institut kritizovat, pravděpodobně bez toho, aby si uvědomil, co by to pro Zonky jako takové znamenalo, kdyby Zonky investor nebyl. Ponechme stranou, že Zonky je v (plánované) ztrátě a tohle je způsob jakým si může trošku přivydělat, hlavně se spousta úvěrů na Zonky nezafinancuje prostředky investorů ve stanoveném limitu 48 hodin od schválení (a minimálně 24 hodin od uveřejnění na tržišti – k tomu dochází pokud dlužník nenapíše příběh, ani manuálně úvěr nepošle na tržiště a čeká až se úvěr uveřejní na tržišti sám). Tito žadatelé o úvěr by tedy museli jít o svou půjčku žádat jinam, což by je nejen stálo nějaký čas, ale také pravděpodobně více peněz na úrocích. A investoři by na oplátku měli méně investičních příležitostí, i z toho důvodu, že by se to zajisté odrazilo na reputaci Zonky.

Zpravidla Zonky investor investuje až na samotném konci životnosti úvěru na tržišti, ale vzhledem k tomu, že se nejedná o program, ale o skutečného člověka, který musí jíst, pít, spát a relaxovat, tak občas zainvestuje dřívě. Například když by úvěr expiroval mimo pracovní dobu, o víkendu, nebo pokud klient na peníze spěchá a Zonky se mu rozhodne z nějakých objektivních a obchodních důvodů vyhovět – například se jedná o druhou půjčku stejného dlužníka.

Pro ty z nás, kteří jsou lenivější – Automatické investování

Na Zonky, ve srovnání se zahraniční konkurencí v současné době bohužel neexistuje oficální možnost automatického investování. Je tomu tak z několika důvodů, já osobně si myslím, že je to hlavně proto, protože většina úvěrů na Zonky ještě donedávna z tržiště zmizela dříve, než je spousta investorů zvládla zainvestovat ručně – ostatně i proto byla pro některé ratingy zavedena Captcha ochrana, která vyžadovala lidskou intervenci při investici krátce po zveřejnění na tržišti. Další důvod by mohl být právní, ale ten by se určitě dal řešit úpravou smlouvy mezi investory a Zonky, případně uzavřením dodatku o automatickém investování. Ostatně automatické vykonávání obchodních příkazů na základě definovaných parametrů nabízí každý slušnější akciový broker.

Existuje však řešení, jak pro méně, tak pro více technicky zdatné investory. Tím prvním, pro ty méně technicky zdatné existuje služba Zotify. Ta na základě definované, velice limitované strategie za poplatek alespoň 0,5% z očekávaného výnosu (tedy řádově jednotky až desítky haléřů pro malé participace) bude investovat za vás. Jedinými třemi kritérii, které u investiční strategie můžete nastavit je výše investované částky, investovaný rating a délka splatnosti.

Pro ty technicky více zdatné investory existuje robot, který s příhodným názvem RoboZonky umožňuje ovlivnit spoustu parametrů investiční strategie. Můžete si nastavit libovolnou strukturu portfolia, například že chcete mít 100% prostředků v ratingu B. Nebo že nechcete půjčovat nikomu z Ústeckého kraje, případně můžete reflektovat to, že nevěříte osobám, které jsou OSVČ (podobně jako banky 🙂 ).

Popisovat všechny možnosti, které RoboZonky nabízí by bylo na dlouho a proto si to nechám na další článek; zde již jen zmíním, že RoboZonky narozdíl od Zotify umožňuje investování jak na primárním, tak na sekundárním trhu.

Investorské prostředí

S ohledem na současnou délku článku i na to, že Zonky zrovna spinká (dochází k údržbě systému, což se bohužel stává častěji než je zdrávo) se na investorské prostředí podíváme v některém z budoucích článků.

Závěrem

Zonky je určitě služba, kterou se vyplatí zvážit jako součást investičního portfolia jakékoli velikosti s jakýmkoli rizikovým profilem. Svou nabídkou investičních příležitostí patří k silně nadprůměrným na českém trhu (ještě aby ne při té marketingové masáži :); Zonky mě straší všude, v rádiu, v televizi, na Facebooku i na ulici 🙂 ).

Mezi hlavní výhody patří:

  • velký výběr různých ratingů k zainvestování odpovídající v podstatě jakémukoli rizikovému profilu, kromě spekulativního
  • vysoká likvidita díky sekundárnímu trhu
  • nadprůměrný výnos s ohledem na míru rizika
  • pravidelné cash-flow; můžete tedy jednorázově zainvestovat větší obnos peněz a pak z pravidelných měsíčních splátek žít jako rentiér 🙂
  • kvalitní marketing ze strany Zonky, který zajišťuje přísun velkého množství investičních příležitostí

Mezi hlavní nevýhody patří:

    • nekoncepčně řešené informovaní o průběhu vymáhání ze strany Zonky (mně to tedy vůbec nevadí; na řešení se usilovně pracuje)
    • vyšší míra defaultu u ratingu D, o více než jeden procentní bod; tedy o více než 11% plánu…
    • vysoké poplatky u rizikových ratingů, obzvláště ratingu D kde dle mého názoru výnos neodpovídá míře rizika, které investor nese
    • nemožnost zpětného odkupu pohledávek po splatnosti (pro investory, kteří by raději zajištěnější pohledávky Zonky plánuje spustit pojištění, které si však pořizuje (a platí 🙂 ) klient, bude však také chránit investora)